港股為什麼估值低
香港股市估值只比a股低。港股估值低是結構性的，不是所有股票都低。而且由於港股的市盈率低並不能夠代表估值就一定低，估值高低與市場經濟特性有很大影響關系，港股市場的估值低主要有通過以下主要原因：
1. 與指數的成分股有關系。香港的股票市場、金融、房地產行業占全國的一半，如彙豐、友邦、建行等股票。這類傳統行業增長有限，自身估值不高，導致港股整體估值偏低。券商、古德銀行、保險、房地產等行業的市盈率也較低。
2. 與投資者結構有關。雖然港股是全球市場，上市公司60%以上來自內地，但內地投資者比例不到10%。原因很簡單，內地投資者想進入香港股票市場買賣股票基金進出比較困難，而且開戶門檻和費用都很高，絕大多數散戶投資者在 a 股市場進入香港股票市場。
3. 與股市流動性有關。港股實行是注冊制，上市公司門檻相對較低，監管管理部門只查資質，不對股票本身具有價值做評判。特別是發行制度改革後，發行步伐明顯加快，大量新股在香港上市。這使得股票供過於求導致估值下降，而上海-香港股票連接等機構投資者通常更有可能進行價值投資。
4. 與市場定位有關。香港股票也是一個國際市場，但主要資本國家都有自己的交易所，這些國家必須首先選擇自己熟悉的市場。交易所通常被用作價值投資或跨市場套利的後備。
A股是否被高估呢
高估的組件確實存在，但程度難以量化。上證指數失真也不是一兩年了，A股從老八股到今天的4000多只股票，新股越發越多，垃圾股卻很難退市，再加上大量傳統行業的巨無霸拉低了指數，大盤指數實際上應該更高。但大部分投資者並不享受被高估指數的紅利，所以實際上是被誇大了。
港股更有投資價值嗎
港股被低估並不是什麼新鮮事，而且已經持續多年了。但現在情況開始逐步好轉。首先是擴大聯網機制，以及未來會有更多南方基金來港購買股票，這將有助於改善香港股市的流動性。其次，港交所在管理制度進行創新發展方面我們走在了前面，同股不同權制度在港交所已經開始確立，吸引了一大批新經濟企業可以登錄港市，而此類技術企業估值通常不會太低。最後，港交所市場很成熟，在市場進行監管和交易管理制度建設等方面有一定優勢，可以通過吸引優質服務企業在港股上市從而提高使得其估值向上修正。
